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标题: 连予沫：FOMC决议激发避险需求? [打印本页]

作者: 连予沫 时间: 2016-6-14 16:06
标题: 连予沫：FOMC决议激发避险需求?
　　周二(6月14日)英国脱欧公投在即，而本周FOMC会议召开，原油价格持续低迷上行承压，报道称，虽美联储加息难成令美元承压，但原油价格上行受阻缺乏有力支撑，行情走势或将持续低迷?

　　英国公投前避险情绪持续升温

　　恐慌情绪就像多米诺骨牌一样，它起源于亚洲市场，随即蔓延到欧洲与美国市场。

　　中国数据表现疲弱引发避险情绪。周一中国公布的数据显示，5月工业产出较去年同期增长6%，与4月的增幅一致，但房地产投资增长自去年12月以来首次放缓。今年前五个月中国固定资产投资增速跌破10%，为2000年以来首次，因纪录高位的信贷增长带来的提振消退，市场预计中国将出台更多刺激措施。

　　除了中国数据疲软，市场还担心英国可能会在10天后的公投中投票赞成脱离欧盟。自去年底以来，英镑一直被围绕英国可能脱离欧盟的担忧主导，但其他主要货币迄今似乎基本未受围绕英国公投的担心影响。

　　预计英国退欧疑虑本周和下周持续影响汇市，而这种疑虑对美元有利还是有弊，现在还不好判断，鉴于普遍预期美联储本次会议不会升息，市场人气而非市场对美联储的预期，将成为影响美元兑其他货币的主要因素。当前英镑贸易加权指数跌至六周低点，我预期波动性还将会加剧，距离公投越近，市场走势恐怕会更难看。

　　美联储不会加息预期施压美元

　　美联储本周决议不会升息的预期也小幅施压美元。本周二和周三美联储将会召开两日会议，并在周三晚间，北京时间周四凌晨2点公布最新的利率决议，经济学家普遍预计6月货币政策不会发生变化。

　　此外，货币市场期货目前显示，美联储7月加息的几率不到20%，接近最近几个月的最低水平。美联储还将在会议上公布加息预测点阵图，该图将显示17位理事与地区联储银行行长对利率的预期，同时发布政策声明以及对经济状况的预测。美联储主席耶伦将在公布上述结果后举行30分钟的新闻会。

　　预测点阵图不太可能在6月FOMC政策会议上出现重大变化，导致综合预测变为今年仅加息一次，因为要有8位委员持有这种观点才能使预测中值下落;如果有3-5名委员下调利率预测，或能从中得出结论，判断FOMC核心看法认为预计今年仅加息一次，这和市场看法就接近得多了。

　　连予沫表示，投资者应该意识到：即将到来的美联储会议相当重要，因为它不仅与未来的加息相关，并且还与联邦公开市场委员会(FOMC)成员的加息预期相关。

　　避险情绪升温，油价行情或将持续低迷?

　　原油方面，油价周一(6月13日)走势震荡。虽然尼日利亚供应中断的忧虑犹存，但全球股市下行、以及美国原油逐渐恢复产能的忧虑，是否能够限制油价最近几个月的升幅呢?

　　国际原油价格自2016年初12年低位上涨逾90%，然而在美国WTI原油再次失守50美元/桶关口情况下，市场参与者看涨国际原油价格的热情无疑倍受打击，致使市场关注焦点将更加注重油市基本面，然而基本面能够起到的支撑却料为有限。

　　同时，在美国5月钻井数量降至近7年来低点后，美国贝克休斯原油钻井总数增加了12口至328口，这是自去年8月以来首次两周连涨，其中加拿大钻井数也获得激增，于是供应过剩的担忧再次涌现。

　　此外，上周美国原油产量结束12周减少而增加1万桶/日，且夏季时期，美国汽油库存意外增加，预计本周美国原油库存下降可能性较低，因而虽然受OPEC乐观月报影响，但预计影响难以持续，料油价本周受支撑有限，没有持续利好消息提振，油价回落调整的可能性较大。

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