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标题: 重视管理方式(3) [打印本页]

作者: admin 时间: 2014-7-17 08:26
标题: 重视管理方式(3)
适时地宣布公司的收购计划,通常会起到刺激股东和驱走恶意收购者的作用。但巴菲特对这种"买"增长的做法,持的是怀疑态度。原因是这种收购通常是在极不理性的状态下进行的,即动用了"过高的价格"达成了交易。而领导者在管理自己公司的同时,还需要整合并管理新的公司。在这种情况下,领导者很容易作出错误的决策,这种昂贵的错误代价,无论是对公司还是对股东来说,都会是一个不小的打击。

　　对此,巴菲特的建议是：如果一家公司的现金逐渐增多,而投资又无法获得高于一般水平的回报,公司领导者唯一合理并且负责的做法就是：把这些钱返还给股东。具体方案可以是提高股息、多分红和公司股票回购几种方式。

　　在一般人看来,只要股东们能从股息和红利中得到现金,就有机会寻找回报更高的投资机会。这应该是一笔非常不错的交易,因为许多人认为股息提高标志着公司的运营情况良好。但巴菲特却不这么认为,他的理由是：衡量一种利润分配是否合理的最可靠标准是要看这种分配方式是否真的能给股东带来收益,而不是表面上看去的结果。

　　几十年来,伯克希尔·哈撒韦公司从投资中获得了巨额的回报,如果伯克希尔公司把收益作为股息分配给股东,股东们会被误导。然而,伯克希尔公司并没有分配股息,股东们对此也无异议。巴菲特曾经就此询问过股东们,分配股息红利有三种方式供他们选择。

　　（1）把公司所有收入再投资到公司中,不做现金分配；

　　（2）分配适度的股息；

　　（3）按照美国行业典型的比率分配股息。

　　结果88％的股东愿意选择继续采用目前的运行方式：他们同意巴菲特把全部收益实施再投资。伯克希尔的股东们对巴菲特非常信任。

　　如果说股息的价值有时会被误解,那么向股东回购股票的返还收入方式就更是如此了。可以看出,这种方式对股东的好处在许多方面是间接的、无形的和非即时的。

　　巴菲特认为,公司回购股票的效果具有两面性。

　　（1）股票以低于其内在价值的价格被出售,那么这种回购就是一笔不错的交易；

　　（2）公司股票的市价假定是每股50美元,而其内在价值为100美元,那么公司每购买一股都是以1美元的支出获得2美元的内在价值。这种交易对股东来说非常有利。

　　如果公司领导者在股市上大量回购股票,更进一步表明他们的最大兴趣是成为公司股东,而不是漠不关心地扩大公司结构。这种姿态会向市场发送出良好的信号,并能够吸引其他一些正在寻求有良好管理、能提高股东福利的投资者加以关注。股东们通常会在这种回购股票行动中得到两次回报：一次是来自市场上的公开收购行为；第二次是由于投资者们对公司产生兴趣,从而对股价的上涨发挥了积极作用。

作者: 梦幻金山 时间: 2014-8-22 18:52
谢谢提供平台学习

作者: 婷婷 时间: 2014-8-22 19:04
赞

作者: qxh522 时间: 2014-8-22 19:06
非常好

作者: waljun@126.com 时间: 2014-8-22 19:15
ok

作者: 现货人生 时间: 2014-8-22 19:27
学习了

作者: zsw 时间: 2014-9-4 19:25
学习了

作者: sf374946 时间: 2014-9-4 19:37
非常好

作者: 现货人生 时间: 2014-9-4 19:51
给力

作者: 874405146 时间: 2014-9-4 20:06
分享是一种境界，回帖是一种美德, 鼓励!　

作者: liangmyzd020202 时间: 2014-9-4 20:07
好

作者: 353079156 时间: 2014-9-18 13:05
ok

作者: hywan6868 时间: 2014-9-18 13:23
赞

作者: 婷婷 时间: 2014-9-18 13:34
给力

作者: qxh522 时间: 2014-9-18 13:48
继续支持下去

作者: waljun@126.com 时间: 2014-9-18 13:48
好

作者: sf374946 时间: 2014-9-23 20:16
非常好啊，谢谢楼主了

作者: zhangzhifang 时间: 2014-9-23 20:27
好

作者: sf374946 时间: 2014-9-23 20:59
真不错

作者: 画龙00点睛 时间: 2014-9-23 20:59
分享是一种境界，回帖是一种美德.

作者: 现货人生 时间: 2014-9-23 21:00
赞

作者: 353079156 时间: 2014-10-4 15:34
支持

作者: 梦幻金山 时间: 2014-10-4 15:39
分享是一种境界，回帖是一种美德.

作者: qxh522 时间: 2014-10-4 15:44
谢谢提供平台学习

作者: 婷婷 时间: 2014-10-4 16:05
学习了

作者: 现货人生 时间: 2014-10-4 16:11
赞

作者: waljun@126.com 时间: 2014-10-7 14:40
非常好

作者: 章鱼 时间: 2014-10-7 15:02
好

作者: 东方冯 时间: 2014-10-7 15:15
yes

作者: qxh522 时间: 2014-10-7 15:17
真不错

作者: 章鱼 时间: 2014-10-7 15:23
赞

作者: liangmyzd020202 时间: 2014-10-14 17:13
给力

作者: qxh522 时间: 2014-10-14 17:21
好

作者: 章鱼 时间: 2014-10-14 17:31
赞

作者: qxh522 时间: 2014-10-14 17:40
分享是一种境界，回帖是一种美德, 鼓励!　

作者: qxh522 时间: 2014-10-14 17:57
给力

作者: 353079156 时间: 2014-10-25 19:17
不错

作者: 章鱼 时间: 2014-10-25 19:23
网站视频教程非常不错，赞

作者: 梦幻金山 时间: 2014-10-25 19:39
好好好好好好

作者: waljun@126.com 时间: 2014-10-25 19:50
好贴

作者: 874405146 时间: 2014-10-25 19:56
一直支持

作者: 短腿朋 时间: 2014-12-28 17:56
继续学习。

作者: 短腿朋 时间: 2014-12-28 18:04
顶顶顶！

作者: 123456 时间: 2014-12-28 18:10
学习现货技术！

作者: jYHujnEo 时间: 2014-12-28 18:11

作者: 健西连 时间: 2014-12-28 18:39
好耶！

作者: uvzw8zDz 时间: 2015-2-6 10:08
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作者: 交易地铁@ss 时间: 2015-2-6 10:20
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作者: dqtie 时间: 2015-2-6 10:21
回一个。

作者: ooqyz 时间: 2015-2-6 10:22
继续学习。

作者: ooqyz 时间: 2015-2-6 10:54
学习现货技术！

作者: Od5nm 时间: 2015-3-19 16:53
继续学习。

作者: uvzw8zDz 时间: 2015-3-19 16:57
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作者: qxgy2zLc 时间: 2015-3-19 17:09
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作者: Od5nm 时间: 2015-3-19 17:09
赞99个

作者: 海纳百川 时间: 2015-3-19 17:17
学习现货技术！

作者: 123456 时间: 2015-4-26 09:53
ok····

作者: dgvs0qYa 时间: 2015-4-26 10:05
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作者: aupy7kOq 时间: 2015-4-26 10:08
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作者: 123456 时间: 2015-4-26 10:19
电子现货网

作者: aupy7kOq 时间: 2015-4-26 10:21
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作者: aupy7kOq 时间: 2015-6-15 11:31
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作者: uvzw8zDz 时间: 2015-6-15 11:47
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作者: hfds678dfd 时间: 2015-6-15 11:49
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作者: dgvs0qYa 时间: 2015-6-15 12:12
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作者: 海纳百川 时间: 2015-6-15 12:20
顶顶顶！

作者: jYHujnEo 时间: 2015-6-28 18:12
赞99个

作者: 短腿朋 时间: 2015-6-28 18:36
祝大家羊年发大财

作者: ooqyz 时间: 2015-6-28 18:39
天冷加衣！

作者: Mb2iW 时间: 2015-6-28 18:48
电子现货网

作者: dqtie 时间: 2015-6-28 19:02
很好。

作者: 健西连 时间: 2015-11-29 10:05
哈哈，又来了。

作者: dqtie 时间: 2015-11-29 10:09
恩恩恩恩恩

作者: dqtie 时间: 2015-11-29 10:12
回一个。

作者: 短腿朋 时间: 2015-11-29 10:19
顶顶顶！

作者: 海纳百川 时间: 2015-11-29 10:40
啥时候才能练成功，加油！

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