刘亦先：美联储决议待EIS数据，6月15日原油沥青晚间行情策略布局

刘亦先

　　刘亦先：美联储决议待EIS数据，6月15日原油沥青晚间行情策略布局

　　从供需角度看，由于石油需求逐年上升，因而油价变化更多由供给决定，其中主要有两大因素，一是非OPEC国家市场化的投资与生产；二是OPEC的竞争策略，两大因素共同影响着全球油价的走向。从历史经验来看，OPEC国家和非OPEC国家的石油生产活动特征迥异，从而对油价产生不同的影响。

　　近期油价上涨与原油供给遭遇暂时性冲击有关。近期科威特曾爆发石油工人罢工、加拿大产油区突发山火、尼日利亚石油设施遭武装攻击等，均对原油供给造成影响，成为推升油价的重要因素。6月13日公布的OPEC月报亦指出，非计划的尼日利亚和加拿大产量下降令供需关系得到调整。

　　供给冲击助推油价上涨，不排除达到60-70美元的页岩油盈亏点。而趁页岩油元气大伤之际，OPEC试图将利益最大化，今年以来频繁召开冻产会议，试图将产量冻结在当前的历史高位水平。预计未来非OPEC国家减产、OPEC国家产量维持高位不增产，油价或缓慢上升，只要油价不超过60-70美元的页岩油盈亏点，OPEC就无需担心冻产造成份额的流失。但若油价超过70美元，笔者薇信wang16ye则页岩油会卷土重来，油价会面临供给大增的压力。

　　

　　从美国石油钻井数据来看，页岩油投资传导至产量较快，约半年时间。全球钻井数自2014年底开始快速下降至今，产量则在2015年10月见顶，滞后约1年。而从美国来看，本轮油价下行自2014年6月开始，美国石油钻井数于当年9月见顶回落，原油产量则于2015年4月到达峰值，此后钻井平台数量断崖式下跌。由于美国新增原油产出中页岩油占大部分，由此粗略推测，美国页岩油投资或领先原油产量半年左右。页岩油衰减率极快，高达80-90%，绝大多数产量都是在最初始的1-2 年内完成，因此其产量和钻井数的滞后期相对较短。上半年页岩油上游投资的持续下滑，意味着年内产量或将持续下降。

　　原油，上周从51.7展开调整，一直到这周，貌似在48一带有支撑，但实际上这可能是中线调整的假象，所以顺势是最重要的，不要因为周初两天盘中稍有反弹而被迷惑，周一反弹49.3已经将高点走出来，那么昨天只要接近这里做空即可，昨晚反弹48.7再度回落，今天继续将48.7这个高点作为阻力来空，万一行情真是中线见顶，这样的操作能保证利润最大化，另外相对来说也更安全一点，早间原油从48.5跌破了48位置，白天见48或上方一些，只要将止损设置48.7就可以继续空;日内走势，美国原油48.2空，止损48.7，目标47!

　　下面笔者从会议的五大看点中深入剖析美联储决议。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布最新政策声明和经济及利率预期。美联储主席耶伦将于凌晨2:30召开新闻发布会。

　　1.美国国内经济

　　美联储官员们可能在周三的政策声明中调整对就业前景的评估，承认5月份招聘威信wang16ye活动大幅放缓，耶伦曾在6月6日的讲话中称招聘放缓令人担忧。其他就业市场数据喜忧参半：首次申请失业救济人数仍处于历史低位，但4月份雇佣率回落。另一方面，需求增强的迹象可能促使美联储上调经济增长评估。

　　2.英国脱欧公投

　　耶伦上周警告称，6月23日的英国脱欧公投可能对经济产生重大影响。在距离公投还有一周多一点时间之际，最新民调显示，对英国退出欧盟的支持率上升；耶伦必将在政策会议后的新闻发布会上回答，她如何看待英国脱欧公投对美国经济的影响。

　　3.通胀预期

　　美联储官员对通胀预期下降的担忧日渐升温，他们可能会在周三的政策声明中指出这一点。美国通胀率已连续四年低于美联储设定的2%目标。耶伦上周表示，如果通胀预期下降，将会引发通胀率能否以她预计的速度升至2%的怀疑。

　　4.点阵图的转变

　　美联储还将于周三发布官员们对于未来几年美国经济和利率走向的最新预期。考虑到明显处于低位的自然利率(经通胀调整并平衡了投资和储蓄的利率)，美联储官员正考量基准的联邦基金利率将升至多高的问题。所谓的点阵图将展示出自3月份以来那些对于联邦基金利率的长期预期发生了什么变化。

　　5.风险平衡

　　六个月前，美联储的政策声明中包含了一项对美国经济前景风险状况的评估。尽管美联储官员承认全球风险已经消退，但他们对美国最新的就业数据产生了新的担忧。若此次会议声明中维持这些措辞不变，则表明官员们仍处于观望状态，但希望保留各种选项。

　　晚间22:00将出炉EIA库存数据，市场预期减少213.5万桶，投资者需要重点关注，鉴于API库存数据表现不佳，晚间IEA库存数据可能会差于预期，对油价产生负面影响，下方关注46.78美元/桶(4月29日高点)附近的支撑。关注刘亦先威信wang16ye，获取每日行情走势分析

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