谷梁铭:英国退欧其影响到底会如何，原油沥青后市价格分析

谷梁铭

　　谷梁铭:英国退欧其影响到底会如何，原油沥青后市价格分析

　　本周市场最为关注的事件无疑是英国退欧公投了，上周末我们看到了更多信息的出现，包括各国政要特别是欧洲领导人对英国退欧可能造成负面影响的警告以及英国民调结果出现变化等等。那么，英国退欧及影响结果到底如何呢？

　　一、英国退欧是小概率事件

　　此前的媒体报道，几次民调结果显示支持退欧的民众比例超过支持留欧大约5-8个点左右的水平。而在英国留欧派议员遭遇袭击身亡之后，这一对比发生了一些变动，媒体报道最新的民调结果是支持留欧派开始占据上风。

　　如果我们把英国退欧和美国特普朗参选总统结合起来看，会发现这种相对极端且民粹主义的兴起具备一定的时代背景，包括全球经济复苏乏力，就业与收入增长速度减缓，贫富差距加大等等。这些不利因素加剧了社会不稳定的因素，在欧洲移民危机尤为明显，这也是英国退欧派的主要理由之一。

　　那么从当前的形势来看，尽管大家都在谈论英国退欧的风险，但一旦英国真的退欧可能会在政治，经济乃至文化军事等带来连锁反应的冲击，其成本可能过于巨大，正因如此，随着公投日期的临近，不排除有更多势力的表态对民意进行引导，特别是类似议员被袭身亡这样意外事件的出现，使得最终退欧公投有惊无险的几率增加，因此英国退欧在我们看来仍属于小概率事件，尽管仍无法完全否定其可能性。

　　二、英国退欧的市场影响

　　作为投资者，对英国退欧关注的原因在于其结果可能给我们投资带来的影响。但在这种不确定性的背景下，仍有必要对其可能产生的市场影响进行预判，而非简单的避险了之。

　　首先，从市场预期的角度考虑，英国退欧事件已经为市场所高度关注，不论最终结果如何，从各国央行到普通的投资者都对其风险因素有了比较充分的认识和考虑。因此，从市场预期的角度考虑，由英国退欧引发出现黑天鹅事件的可能性不大。更可能是市场情绪的发泄。如果结果是留欧，那么前期受到压制的市场情绪将迎来修复的机会，如果结果是退欧，则震荡整理趋势可能会打破，但即使是下跌也将是幅度有限，因为维稳预期将再次升温。

　　而如果从市场机会的角度考虑，由于当前市场仍处于存量博弈的阶段，因此资金抱团效应非常明显。如果英国公投结果选择退欧，那么短期内避险情绪升温会导致市场面临系统性风险威胁。而情绪发酵后资金抱团效应将再次显现，一些资金的介入有望使市场保持独立走势；如果英国公投结果选择留欧，那么整个市场将迎来情绪修复机会。

　　三、原油沥青市场分析

　　国际原油价格自46一线反弹上行,四小时图上K线形态呈"V"型反转，价格重回48-50小区间内运行，短期内价格企稳48一线，走势上偏持续震荡上行，上方留意49.5附近首要压制位，价格连续震荡上行，短期内虽有回落需求，但力度并不明显，存在横盘整理修复指标后继续延续涨势，短期内关注价格48-50区间内震荡运行。

　　沥青方面，用大周期来决定周期内的整体表现，用小周来确定微观周期内的点位判断，日线弱势下滑后目前回暖反弹，价格重新企稳2230后延续强势回升，小周期上虽然高位回落风险存在，但强势氛围限制回落力度，所以整理看多，目前日线先看2400压力，突破将拓展上方空间。另外，小时图上指标和走势上没有产生背离，日内沥青以偏强对待。

　　分析师谷梁铭(V信gnm2312)撰稿。