2017年6月股市会不会是爆发月？这些点你不得不关注！

红股股

不知不觉，2017年已经过去大半年。全球大部分资本市场均已创出新高，唯独A股坚持独立走势，处于结构性“熊市”边缘。

       回首即将告别的5月，除了“漂亮50”和少数白马股以外，中国股市鲜有亮点可言。而这样的局面会在6月有所改观吗？

看点一：减持新规能否成为大利好？

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        端午节前，证监会最新公布的减持新规引起了市场的巨大关注，甚至被部分市场人士看作是不亚于“2005年股权分置改革”的重大利好。

        本次减持新规主要针对近1年以来大股东减持“乱象”而推出，未来大股东通过非集中竞价减持、定增减持、过桥减持，或者利用内部信息优势“精准减持”等资本套利手段获得超额利润的空间会进一步收窄，推动大股东更多向实业经营回归。

        因为新规涉及面广，减持新规的公布被认为是将对A股市场带来重大影响。在广发证券看来：对二级市场的短期影响是缓解股东集中减持压力，修复市场情绪及改善市场风险偏好；

         长期的影响更多体现在市场风格层面，“一二级”市场联动的资本套利空间逐渐减少后，将带动市场的估值结构分化，部分缺乏内生增长支撑的高估值个股可能面临估值向均值回归的压力，而依赖内生增长、重视股东权益的行业龙头将间接享受制度红利。

看点二：美联储的加息政策

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         即将到来的6月对于许多A股投资者来说可能并不会比5月轻松。

         首先，美联储将在6月13日到14日召开议息会议，会后极有可能宣布加息（北京时间6月15日凌晨2点左右）。在新闻发布会上，美联储很有可能更加清晰地谈到“缩表”。对于全球经济来说，这是一个非常重要的时刻。

         美联储之后，轮到中国央行上场。6月下旬，是上半年的最后两周，也是中国金融市场习惯性的“资金紧张的时刻”。

         由于此前连续几个月央行都收紧货币，所以2013年6月的钱荒有可能会重演。

          在2013年6月那场惊天动地的钱荒中，银行间隔夜回购利率曾达到了史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。而此前相当长的时间里，这两项利率往往不到3%。

           受那场钱荒的影响，上证指数一度从2013年5月31日收盘的2300点，最多下跌到6月25日的1849.65点，最大跌幅达到19.6%。2013年的6月，股市变成了屠宰场！（见下图）

        造成钱荒的重要原因，是银行收紧了流动性。当时的背景跟现在非常相似，都是一波宽松之后，带来很多问题，包括资产价格上涨过快，于是央行开始变脸，收紧流动性。有统计显示，2013年上半年央行通过公开市场操作实现货币净回笼4780亿元。

        上图就是当时广义货币M2的走势，可以看出从2013年3月之后，央行踩刹车非常明显，M2在四月出现了少见的环比下滑。5月和6月，同比增速继续显著下降，终于在6月闹出钱荒。

    上图是最近的广义货币M2的走势，同比增速从2016年11月开始下降，在4月出现了环比下降。

目前，大家正在等着央行公布5月的数据，连续两个月M2环比下降的情况，至少从2008年以来从来没有出现过。如果此次出现，则意味着货币政策紧张程度是空前的。

     6月末，是央行对金融机构重要的考核时间点，大家都需要回笼资金，满足央行MPA大考。如果考试成绩不理想，会影响未来一段时间金融机构从央行获取资金的成本、机会。如果太差，央行还会有惩罚性措施，比如你交给央行的存款准备金，其利率会被降低等等。

所以，今年6月末银行拆借利率飙高是必然的。如果央行掉以轻心，则完全可能闹出钱荒。跟2013年6月相比，今年多了美联储加息和缩表的因素。