唐礼霆：2016年股市大跌之后，何时迎来新的契机

唐礼霆

唐礼霆：2016年股市大跌之后，何时迎来新的契机

　　2014年第四季度-2015年前三季度的股市运行最重要的特征是暴涨暴跌，期间无论是上证指数还是中小板及创业板指数的最大上涨幅度都超过了100%，上涨的速度及幅度都超过了2009年上半年，可以与2006-2007年的大牛市媲美。在暴涨之后出现的暴跌更是创造了最近20年的国内股市纪录。创纪录的暴涨或暴跌都有其缘由。而2015年6月15日至7月9日的17个交易日的时间里，股市连续暴跌，上证指数跌幅32%，中小板的跌幅为39%，创业板的跌幅更是达到42%。8月中旬股市再次出现持续1000点的暴跌。并多次出现上千只股票跌停板的现象，如此快速下跌是最近20年不曾有过的。也让很多股民对股票丧失掉了信心。2016年以来，沪指累计跌幅超过了22%，市场底部一次又一次地被击穿，投资者陷入了前所未有的恐慌，以前股灾时政策齐声救市，可是这一次国家队和管理层异常低调，有任凭市场自由寻底的感觉，从而市场的心理防线严重失守，大部分投资者已经缴械，7家上市公司大股东的股权质押已经出现爆仓预警，采取了紧急停牌，随着市场的调整大股东爆仓的数量在进一步扩大。A股市场还有一组令人胆颤的数据，自2015年以来已实施完成定向增发的上市公司共643家，截至1月27日收盘，有194家公司的股价跌破增发价格，占比约30%。其中跌幅超过20%以上的有76家，跌幅超过30%以上的有39家。芭田股份、万顺股份、富瑞特装、国金证券等13只个股破增发价幅度均超过40%。最大破发幅度的芭田股份跌幅高达70.45%。由此可见，A股市场的韭菜已经从中小股东蔓延至机构和大股东，这对A股市场信心和对中国实体经济的影响是致命的，股市调整迫使IPO节奏暂缓，如果定向增发和大股东股权质押融资再受到严重冲击，则A股市场的再融资也即将熄火，这对转型升级中的实体经济和依靠再融资树立起来的外延式增长路径也被断掉了，如果股票市场没有游戏和没有财富效应，市场活力和信心自然丧失，要想再次凝聚则异常艰难。投资现货原油和白银的朋友欢迎咨询“唐礼霆”老师σσ：167,098,3345。我们将为您提供全方位的金融服务和投资规划

　　这次之所有放任股市下行，监管部门和国家队几乎没有干预，可能是有人认为境外做空势力虎视眈眈，如果我们把股市抬起来反而给那些做空分子提供了空间，如果股市自行寻底和自挤泡沫之后，想来做空就没有机会，其实这是一个很大的误区，在目前采用坚壁清野的政策已不合时宜。时下，面对经历了数轮股灾风波的A股市场，我们必须清醒认识到一个问题。具体而言，即中国股市经历了一段显著的“去杠杆化”、“去泡沫化”过程之后，股市的整体杠杆率以及整体泡沫空间已经得到大幅度地压缩，而市场潜在风险也得到了较好地释放。对此，如果站在管理层的角度去思考，在当前经济转型的大环境下，或许更不愿意看到股市的大起大落走势，反而更期望股市能够处于一种相对平稳的状态。在股市新增流动性涌入预期趋弱的大背景下，股市仅依靠存量资金来推动市场的上涨，或许并不实际。但是，在此时此刻，如果再度让股市走牛，则可能需要再度激活市场“加杠杆和放大泡沫化”的过程，并以此达到重新激活市场的目的。

　　近期市场利好不断，从房地产首付调降到沈阳“零首付”热潮，“降准”出台让央行也加入到踏青的大潮之中，当下盘面堪称“风光满面正得意，反弹回暖春意浓”。周三早盘尽管开盘涨跌不一，随后受到资金追捧的水泥建材、装修装饰、航天航空等行业板块集体发力，护驾指数反弹上行；午后市场热点扩散、沪指涨幅扩大至4%，多空拉锯战线逼近2850。资金面上看沪指超过200亿的主力资金净流入无疑彰显了投资者抢筹布局的心理，此外个股情况上，千万级资金净流入额的个股920只，而流出额千万之上的个股仅180只，流入个股和流出个股之间悬殊的差距将市场中春意盎然演绎的淋漓尽致，在偏暖氛围的影响下短期市场将会呈现反弹局势。市场表现：受外围市场大涨影响，两市小幅高开，随后延续昨日走势一路高歌猛进，大举展开强势反弹，个股再现普涨局面，市场人气再度被点燃，报复性上涨迎接两会。盘面上，钛白粉、建材、小金属、钢铁、稀缺资源、房地产、有色等供给侧改革标的股涨幅超越5%，领涨大盘。午后，有色、券商涨幅放大，带动大盘继续冲高。沪股通净流入30亿。

　　主力动向：今日主力资金净流入477亿，从分项行业板块上看，各大版块均有不同程度的净流入。资金流入居前的板块有房地产、有色、券商。比较近一段时间的资金流入情况来看，今日资金流入幅度创近期以来的新高，且周三沪股通净流入30亿，再创2月份以来新高，外资的不断进场也显示出近期盘面做多热情，建议投资者后续继续关注资金流入和流出的具体情况，观察反弹两市反弹力度。

　　在全球回暖的趋势下，A股看多力量也有所壮大，加上两会预期和央行降准的催化，这场超跌之后修复为主的反弹便呈现出愈演愈烈的态势。但是在激情四射之后A股市场的隐忧却逐渐暴露，目前虽然证券保证金、新增投资者数目双双利好，沪股通十个交易日的流入也是令人欢欣雀跃，但是两融数据仍呈跌势，量能较2月25日下跌相比仍有不足，综合考量实体经济数据不佳的问题，短期A股仍然难言企稳。短期市场只是超跌后出现的弱势反弹，短线客仍可博弈一下反弹，博弈重点两会政策预期的相关板块，包括新能源、供给侧改革等热点板块均有望出现一定的获利空间。

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