沈墨金：通胀水平低迷影响金银，晚间耶伦讲话成关键

沈墨金 · 发表于 2016-3-29 21:49:29

　　美联储主席-珍妮特-耶伦(JanetYellen)周二将在纽约经济学俱乐部的午餐会上发表讲话。这将是耶伦自联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后的首次公开发言。

　　两周前，FOMC利率决议后的新闻发布会上，美联储主席耶伦强调放缓加息节奏是谨慎的，同时美联储官员将今年的加息预期从4次削减到2次。但上周，美联储4位官员跳出来发表鹰派观点，公开支持4月加息。这种反转来的太快。

　　于是，大家将目光投向了本周的耶伦讲话，试图从这位美联储掌门人口中得到更多关于加息的消息。

　　耶伦讲话中是否会提到对通胀的描述，一些细节上的转变可能被市场解读为转向鹰派。上周FOMC票委布拉德在接受彭博采访时提到，美国的自然失业率、即非加速通膨失业率（NAIRU）会有些超速，可能导致美联储此后不得不更迅速地上调利率。

　　加上另外一些鹰派声音，4月加息预期从个位数大幅提高到14%，且让“通胀”成了各方关注的焦点。

　　通胀预期的温和抬升一开始可能会支撑风险资产，例如新兴市场股市以及商品。但是，长期来看，如果美联储害怕落后于通胀进而采取更激进的加息策略的话，这些资产将会受到冲击。

　　从下图可见，反应市场隐含通胀预期的均衡通胀水平自2月中旬以来不断上扬：

　　通货率影响一个国家货币的购买力，当一个国家物价稳定，通货率相对低时，其货币的购买力就会很稳定，这时作为保值之用的黄金就不会那么吸引消费者，黄金的价格自然受到影响而下降;当一个国家的物价波动大，通货膨胀率高，物品价格不稳定，肯定会引起人们的恐慌，人们手中的货币购买力下降，现今没有了保障，人们就会购买j金银来保值，黄金价格就会不断攀升。

　　讲到这里，通货膨胀对于现货黄金交易意味着什么也就很明显。炒黄金是通过金价的波动来盈利的。通货膨胀对现货黄金白银价格的助推无疑为我们的投资带来行情。所以在通胀期只要操作得当，是很有机会盈利的。

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