凌一诺：美联储加息精析

凌一诺

　　凌一诺：美联储加息精析

　　昨日市场关注的焦点依然在众多美国数据和美联储官员的言论，虽然这些数据整体表现靓丽，且美联储官员再度发表鹰派言论，但市场却并不认为联储会在短期内升息，美元因此涨幅受限，等待晚间美联储4月会议纪要的指引，希望从中寻找到美联储加息的线索。

　　1、唇枪舌剑论升息

　　本周末将召开的七国集团(G7)财经领导人会议。这次会议可能暴露出，这个关系紧密的发达经济体集团可能在从汇率到财政政策等问题上均存在分歧。投资者怀疑日本召集各国协同做出政策反应以刺激全球增长是否能够成功。

　　CRT Capital的高级公债策略师Ian Lyngen表示，“周二的数据这是我们关注的数据，这些数据为美联储通过年内升息一到两次继续收紧政策的进程提供了理据，但这并不表示，联储有马上升息的迫切性，因为市场仍认为，经济还不够强劲，无法应对像联储希望的那样大规模撤走宽松货币政策所造成的影响。”与此同时，更多的人并不看好美联储加息的前景，在此基础上，晚间美联储会议纪要能否提供指引，仍值得期待。

　　2、意见不一论加息前景

　　自去年12月份美联储加息后，市场对于美联储的加息前景表现不一。随着各种经济数据和事件的影响，加息前景的预期一变再变。当前对于加息前景，各执一词。

　　根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具，投资者现预计联储今年升息至少一次的几率为72%，高于周一的不到60%。美银美林的分析师预计美联储加息路径将更加缓慢，预期由2次下调至1次，摩根大通驻纽约的全球研究主管Joyce Chang认为，2016年下半年美联储加息1至2次。

　　3；靓丽数据助力加息前景

　　昨日，多项经济数据表现靓丽。美国4月CPI月率0.4%，创2013年2月以来最大涨幅，预期0.3%，前值0.1%；年率1.1%，预期1.1%，前值0.9%。4月季调后CPI月率创2013年2月以来新高，通胀稳步上扬为美联储下半年加息提供弹药，不过4月FOMC会议上美联储态度有所鸽化，认为此前能源价格与非能源进口下滑使通胀难以增长，此外虽然零售销售表现较好，但4月非农增幅不如预期和初请人数上行也引发忧虑。

　　与此同时，美国公布的新屋开工、营建许可以及工业产出数据表现均好于预期，支撑美元。这些数据可能提升美联储收紧货币政策可能性，但长期来看，投资者并不需要为此过分担忧。

　　北京时间5月19日星期四凌晨两点，美联储将公布的4月份会议纪要。当前市场的目光均聚焦于美联储4月会议纪要，市场希望从中寻找都美联储加息前景的指引，其结果究竟能否如愿，凌一诺和多有的投资者一起拭目以待。

　　以上策略是分析师凌一诺个人观点，仅供参考，操作风险自担

　　作者：凌一诺

　　联系方式：威信：LYN961