汪玥芩：以史为鉴可以知兴替，研周期知加息

汪玥芩

　　汪玥芩：以史为鉴可以知兴替，研周期知加息
　　周四(6月16日)02:00美联储将公布6月利率决议，此决议牵动动市场的神经命脉。作为对全球经济影响最大的政策制定机构之一,美联储的一言一行都广受投资者的关注。
　　投资者都知道加息重要，但究竟其周期如何，weixin，wyqin588影响如何，一知半解，汪玥芩带领大家回顾美联储历史加息周期,总结美联储历次加息的宏观背景,加息周期时间和幅度,加息周期内经济、股市、美元以及大宗商品的表现,为本轮美联储加息对经济和市场产生的可能影响提供参考。
　　1、加息周期知多少
　　1980年以来美联储五轮加息周期中,平均持续时间为15个月,其中时间最短的为始于1999年6月的第四轮加息,持续11个月的时间,期间共有6次加息,最长的为始于2004年6月的第五轮加息,持续时间24个月,期间共加息17次。
　　2、加息时间有讲究
　　纵观美联储历次加息的宏观背景,加息的时点均选择在失业率持续下降的过程中。满足就业持续好转的条件后,美联储加息一般选择在通胀升温的阶段。
　　3、加息原因需深究
　　从历次加息周期经济的表现看,前五轮美联储加息一般是对经济有过热迹象时进行的逆周期调控,由于经济内生性增长动能较强,加息后美国经济一般都能延续或维持加息前的增长水平,加息对美国经济负面的影响不大。投资信息交流群298778941进入附加w，五轮加息周期美国股市基本表现为上涨走势,可能的解释是加息期间美国宏观经济较好的表现使得企业业绩的增长弥补了加息对股市的负面影响。
　　4、本轮加息大看点
　　2015年12开启的新一轮加息处在全球经济依然低迷的大背景下,美国经济复苏的态势并不稳固,对比前几次加息周期目前美国经济复苏明显偏弱,加之欧洲、日本为刺激经济增长采用的超常规宽松货币政策也限制了美联储货币政策紧缩的空间,因此本轮加息频率与幅度或将弱于前几轮加息的情形。
　　2015年底新一轮加息周期美国股市仍处于前期牛市之中,09年以来货币宽松推升美股持续上涨至历史高位使得目前市场估值吸引力有所下降,货币收紧后流动性继续推升美股的逻辑已不存在,美股向上的节奏或将受到压力。但基本面较好的表现将对美股形成支撑,在没有大的系统性风险出现的情况下,新一轮加息周期对股市形成大的负面影响将是小概率事件,外围市场相对稳定的表现一定程度上提振A股市场的情绪。
　　2015年12月新一轮加息周期开启以来,美国经济同样表现出持续复苏的迹象,就业、消费者信心指数、房地产市场等主要经济指标均表现出持续转暖的态势。美国经济向好有助于全球经济的回暖,对于提振中国出口回升进而缓解中国经济下行压力有正面作用。
　　美国是世界经济的火车头,经济的好转将带动全球经济的增长。美联储加息一般选择经济向好的时期进行,需求提升对大宗商品的价格形成提振。打自2015年12月以来的新一轮加息周期之后，美元强势格局不变将牵制大宗商品的表现,加之目前世界经济整体依旧疲软,后期大宗商品或难以形成大的上涨格局。抓住便是机遇，汪玥芩wyqin588，威信愿助你一臂之力。
　　撰稿人：汪玥芩