中金财经直播室：美联储加息预期消退，金银强势上扬

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中金财经直播室：美联储加息预期消退，金银强势上扬

上周(4月25日-4月29日)金银振荡上扬，主要受美联储维持利率不变及日本央行不及市场预期的宽松政策影响。COMEX白银上周上涨7美元，涨幅4.29%，报17美元/盎司；白银最高涨至17.72美元/盎司，之后受多头获利回吐，白银自高位回落。美元走弱，成为支撑金银上周大涨的主要因素。

美联储四月份利率声明维持利率不变，鉴于美国通胀短期回升无望，经济数据疲弱，市场预期美联储上半年加息可能性下降，美元上周跌破前期支撑93美元一线，成为金银大涨的主要驱动力；而日本央行宣布维持利率不变，并没像市场预期的采取进一步宽松预期，日元兑美元大幅走高，亦令美元受压走低。基金持仓数据显示，投机资金继续增持白银头寸，增强了市场看涨白银预期。

美国经济数据疲弱：4月26日，美国商务部公布数据显示美国3月耐用品订单大幅不及预期，具体数据显示美国3月耐用品订单环比初值0.8%，预期1.9%；美国一季度GDP初值创两年新低，4月28日，美国商务部发布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值增长0.5%，预期为增长0.7%，前值为增长1.4%；美国3月核心PCE同比涨1.6%，仍远离美联储2%通胀目标，4月29日，美国商务部发布数据显示，美国3月核心PCE物价指数同比+1.6%，预期+1.6%，前值+1.7%；

美联储4月份利率决议：上周三，美联储在4月份议息会议上宣布维持联邦基金利率0.25%-0.5%不变，符合预期。美联储重申将以渐进的方式加息，但未就下次何时加息给出承诺。美联储将于6月14-15日开下次FOMC会议，届时美联储主席耶伦也会举行新闻发布会。

美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷。《华尔街日报》认为美联储传递出6月不急于加息的信号。

日本央行按兵不动：上周四，日本央行利率决议维持货币政策不变。日本央行以8:1的投票结果维持基础货币80万亿日元目标年增幅不变，并以7:2的投票结果维持负利率-0.1%不变。这两项措施符合市场预期，但是大多数投行预计的扩大股票ETF购买并未推出。

CFTC持仓：美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，截止4月26日当周对冲基金连续第三周增持COMEX白银，使其多头仓位创纪录高位；投机性白银净多仓增加3907手至70220手，为2006年数据公布以来最大；随着银价继续升至11个月高位，投机客愈发看好银价；银价第一季已涨16%。

后市展望：鉴于美联储上半年加息无望，美元指数振荡走弱的格局仍会在短期支撑金银继续走高的局面；而中国经济回稳及宽松预期则仍会提升市场的乐观情绪，从而对大宗商品的提供支撑作用。宏观面的偏暖仍会对后市银价形成支撑。

本周（0502-0506）市场重心转移至本周五美国劳工部公布的美国4月非农就业人口数。

现货白银技术分析：上周，银精矿强势上涨，周线为长上影阳线。日、周线级别形态显示，白银仍处于上涨趋势中。从上周收线看，COMEC白银18美元一线面临一定压力，但短期调整无改白银中线上行趋势。日线MACD向上发散信号明显，后市预计仍有上冲动能。银精矿技术支撑1800一线，预计本周银价回测支撑后继续振荡走高。操作上建议中线多单继续持有。

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撰稿人：壹银贵金属分析师

2016-05-03