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在金融危机以后，当联邦基金利率目标触及零名义利率下限以后，美联储就开始反其道而行之，试图通过加强货币政策沟通来达到经济刺激的目的。虽然货币政策沟通不是零利率时才采取的一种政策工具，但是毫无疑问，零利率增加了采取政策沟通的必要性，有助于央行走出利率工具的困境，影响公众对未来政策路径的预期，从而维持货币政策的效力。
在这方面，美联储的一个主要办法就是发布美联储对目标变量(如通货膨胀、就业率和GDP增长率等核心指标)预测，使市场形成对未来货币政策的预期。对白银来说加息无疑是头上的利剑，美联储已经加息了一次，后面加息的可能性变得越来越大，但是由于各种原因，加息之路变得越来越难就导致白银的疯长，
【第一大原因：通胀低迷】
美联储进一步加息之前需要看到通胀触及2%目标的信号。然而，廉价的能源及不断下跌的大宗商品价格使通胀一直处于极低的水平，而且这在短期内不会有什么变化。
美联储会等待“劳动力市场进一步改善及通胀回到2%”，以进一步提升利率。
【第二大原因：美国经济并未恢复】
央行加息的原因在于减缓经济过热。然而，美国勉强看到经济增长的信号，更别提经济过热了。
美联储3月报告指出，美国2月工业生产环比下滑0.5%，而1月上涨0.8%。
【第三大原因：工资没有上涨】
美国是消费者导向的国家，但是美国工资增长已经停滞多年。实际上，通胀调整后的美国工人平均年度工资自1973年以来就没有上涨过。
【新一轮QE可能性更大】
因此，上述所有这些都可能会阻止美联储进一步加息。
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本文由资深分析师冷鸿彬撰稿
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